七大品种周度复盘 07/20 → 07/24

本周主线是一条能源 + 利率 → 估值 → 成长股的双压制传导链：原油单周再涨 +7.9% 抬升通胀路径，而与上周最大的反差是——10 年期收益率本周不再回落，而是明确上行 +2.9%。通胀预期与名义利率同向抬升，估值压力向对久期最敏感的成长股（纳指）集中释放，随后扩散至比特币、标普。防御属性更强的道指仅小跌 0.32%，说明这仍是结构性的成长股杀估值，而非全面无差别抛售。

关键变化：上周杀估值主要来自油价推升的通胀预期（利率反而回落），本周则是通胀预期与名义利率的「双杀」。黄金本周虽收出 +1.43% 涨幅，但周三冲高 4166 后周四单日重挫 2.09%，日线维持空头排列、Banker 归零，并非顺畅避险多头。比特币比纳指更有韧性，但周二见顶后连续三天走弱，1h 及以下已转空，币圈内部买盘退潮。

※ MCDX 主力（Banker）资金读数：本周主力资金集中在 原油（10.39）与美债收益率（2.89） 两个能源 / 利率端品种，而 四大股指、BTC 与黄金的 Banker 读数几乎为 0 —— 资金面同样指向：主动做多的力量在能源与利率端，股票与避险端本周缺乏主力承接（黄金 Banker 由上周 7.02 降至 0）。